El «valor justo» de Bitcoin está alrededor de un 12% por debajo del precio actual, basándose en su volatilidad en comparación con el oro, según los estrategas de JPMorgan Chase & Co. dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou.
Los estrategas calcularon el nivel de valor justo en torno a los 38.000 dólares, basándose en que el Bitcoin es aproximadamente cuatro veces más volátil que el oro, escribieron en una nota publicada el martes. En un escenario en el que el diferencial de volatilidad se reduzca a tres veces, el valor justo se eleva a 50.000 dólares, estimaron. El Bitcoin cotizaba en torno a los 43.400 dólares a las 11:20 de la mañana en Hong Kong.
«El mayor desafío para el Bitcoin en el futuro es su volatilidad y los ciclos de auge y caída que impiden una mayor adopción institucional», escribieron los estrategas.
El objetivo teórico a largo plazo de Panigirtzoglou para el Bitcoin -un nivel que pondría su valor total de mercado a la par con el de todo el oro mantenido en privado con fines de inversión- se sitúa en 150.000 dólares, frente a los 146.000 dólares de hace un año.
Los estrategas también afirmaron que la corrección de precios de enero se parece menos a una capitulación que la del pasado mes de mayo, en la que el Bitcoin se desplomó hasta un 50%. No obstante, indicadores como el interés abierto de los futuros y las reservas en las bolsas apuntan ahora a una «tendencia de reducción de posiciones más prolongada y, por tanto, más preocupante» que comenzó en noviembre, señalaron.
Fuente: Bloomberg
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